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近日，华安证券发布中关村（000931.SZ）深度研报，首次覆盖公司并给出增持评级。在基本面持续转好的背景下，中关村近期正重回机构视线。华安证券指出，医药板块中，公司核心产品“元治”预计将在2024年至2025年持续放量，为公司带来较大的收入增长，而在养老板块，公司经营的养老社区入住率、久久泰和中医院业务和旅居康养业务预计在2024年至2025年也能大幅提升。
据研报预计，公司2023年至2025年营收预计分别为23.20亿元、25.59亿元及28.77亿元，同比增长12.6%、10.3%及12.4%，归母净利润预计分别为-0.33亿元、0.45亿元及1.10亿元，同比增长22.8%、236.2%及144.6%，其中2024年及2025年对应市盈率估值为102倍及42倍。
对于公司整体战略发展，研报给出了“二十年转型升级，医药大健康稳步前行”的观点。据了解，中关村以医药大健康为发展核心，在医药、健康、养老、投资四大板块拥有十余家具备行业竞争力的企业。在医药领域，目前中关村已拥有“华素片”、“飞赛乐”、“博苏”及“元治”等广受消费者知晓的产品，在口腔领域、晕动领域和心血管领域具有较强的品牌认知度。2021年，公司调整发展战略，定位进一步聚焦，拟建立专注医药领域的创新型医药产业集团。
业务经营方面，研报围绕心脑血管类药品、口腔大健康板块、医药研发创新以及养老服务体系等业务重点，均给出了正面评价。其中，围绕心脑血管类药品，研报重点提及了公司的主力产品富马酸比索洛尔片（商品名：博苏）及战略产品盐酸贝尼地平片（注册商标：元治）。据悉，“博苏”为国内首仿药，在自身业务领域的市场份额稳居前列，2021年和2022年销量分别同比增长近17.50%和近25%。围绕该产品，未来将充分利用商业公司资源，继续提升“博苏”集采中标区域医院终端销量；同时，稳定院外销售价格体系并进一步拓展业务规模，营收有望持续增长。而同为高血压用药的“元治”是目前国内唯一同时具有膜渗透与三通道阻滞机制的钙拮抗剂，过去两年营收同比增速达26.20%及近24%，收入突破4亿元。公司表示未来将进一步提升品牌影响力，建设标杆市场，在提升高端医院辐射效应的同时，全面推进业务渠道下沉，销量有望更上一层楼。
围绕口腔大健康，中关村旗下“华素”品牌历史悠久，具有较高的品牌知名度。其中，OTC药品西地碘含片（商品名：华素片）稳居口腔西药领域市场前列。基于口腔领域行业地位，公司相继推出包括大健康系列牙膏及口腔抑菌液等产品，构建起丰富的口腔大健康产品线。公司表示未来将积极探索大健康产品的创新性营销模式，借力“华素”品牌持续推广，全力扩张口腔医学渠道；同时，扩大线上电商及新零售渠道的市场份额，实现数量和质量的双突破。
（文章来源：证券时报·e公司）
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